Виды опционов

Давайте разберемся какие бывают виды опционов и с чем нам придется столкнуться, чтобы заработать на новенькую квартиру и ту машину, о которой мы очень давно мечтаем. Как мы уже знаем из статьи Что такое бинарные опционы? , в зависимости от того, что покупатель будет делать с базисным активом, опционы делятся на:

• Опционы на покупку актива называются  — опцион колл (call option).
• Опционы на продажу актива называются  — опцион пут (put option).

В зависимости от срочности исполнения опциона: 

• Европейский опцион (European option, European style option)  — опцион, который может быть реализован только в последний день срока его действия,
• Американский опцион (American option, American style option) — опцион, который может быть исполнен в любое время до окончания срока его действия,
• Квазиамериканский опцион (Бермудский опцион; Среднеатлантический опцион) — опцион, владелец которого имеет право его исполнить только в заранее оговоренные в опционном контракте даты в период до исполнения опциона (окна). Квазиамериканский опцион может иметь несколько окон для исполнения.

В зависимости от рынка базисных активов:

• Валютный опцион (Foreign currency option; Currency option; Option of exchange ) — опцион, дающий право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.
• Фондовый опцион (Stock option) — опцион, в основе которого лежат обыкновенные акции корпорации.
• Товарный опцион (Commodity option) — опцион, предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество товара по цене использования опциона до определенного срока.
• Опцион на индекс  — опцион, объектом которого является величина кратная определенному фондовому индексу.
• Опциона на процентную ставку — опцион, который должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.
• Опционы на наличные товары (Options on physicals) — процентные опционы, на ценные бумаги с фиксированной доходностью.
• Опцион на фьючерсный контракт (Futures option; Option of futures contract) — опцион, дающий право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом. Обычно срок базисных фьючерсных контрактов заканчивается вскоре после даты истечения опционного контракта.

Существует также ряд более редких и сложных видов опционов:

• Chooser option — опцион, позволяющий покупателю в будущем выбрать между правом исполнить либо простой опцион колл, либо опцион пут с одинаковыми ценами и датами исполнения.
• Shout option — опцион, предоставляющий его владельцу право сравнять цену исполнения с текущей ценой базового актива в любой момент до даты исполнения опциона, путем «выкрика» новой цены исполнения.
• Барьерный опцион (Barrier option) — опцион, выплата по которому зависит от того, достигла ли цена базового актива некоторого уровня за определенный период времени или нет.
• Опцион выгодной цены на покупку (Bargain-purchase-price option) — опцион, который предоставляет арендатору право на покупку активов по цене ниже реальной рыночной стоимости по истечении срока аренды.
• Опцион отказа (Abandonment option) — опцион, предполагающий досрочное прекращение действия.
• Опцион последовательности цен (Path dependent option)  — опцион, стоимость которого зависит от последовательности цен актива, лежащего в его основе, а не от окончательной цены актива.
• Опцион с гибкой структурой — опцион, у которого не все элементы устанавливаются заранее.
• Опцион с двухуровневой премией (Split-fee option) — опцион на опцион. При покупке опциона покупатель уплачивает первоначальную премию, причем в контракте заранее оговаривается определенный период, в конце которого (но до истечения срока опциона) покупатель может уплатить вторую часть премии и тем самым продлить опцион на заранее оговоренный срок.
• Отсроченный опцион (Postponement option) — опцион, предполагающий возможность отсрочки, не исключающей его осуществления впоследствии.
• Переуступаемый опцион (Traded option )- опцион с правом покупать и продавать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене в течение фиксированного периода.
• Свопцион (Swaption ) — опцион на своп процентных ставок. Покупатель свопциона получает право заключить соглашение о свопе процентных ставок на определенную дату в будущем. В соглашении на свопцион указывается, будет ли покупатель свопциона получателем фиксированного курса или его плательщиком. Продавец свопциона становится противоположной стороной в свопе, если его покупатель принимает решение реализовать свое право.
• Составной опцион — опцион, в основе которого лежат один или более базовых активов. В некоторых случаях в основе составного опциона может лежать другой опцион.
• Экзотический опцион (Exotic option) — опцион, предназначенный для реализации сложных торговых стратегий.
• Опцион с расчетом за наличные — опцион, который дает его держателю при исполнении опциона право, получить сумму основанную на разнице между стоимостью базисного актива в момент исполнения опцион и ценой исполнения опциона.
• Опционы на поставку (Delivery options) — опционы, которые может использовать продавец фьючерсного  контракта с процентной ставкой: опцион на качество (quality option); временной опцион (timing option); опцион дикой карты (wild card option). Опционы на поставку оставляют покупателя в состоянии неопределенности относительно того, какие ценные бумаги будут поставлены и когда произойдет поставка.

Таким образом, каждый опцион имеет пять основных характеристик:

1. Вид опциона (“call” – на покупку или “put” – на продажу).
2. Активы, лежащие в основе опциона (акции, облигации, товары, валюты, производные инструменты).
3. Цена исполнения (цена, по которой будет куплен или продан актив).
4. Цена опциона (опционная премия) – сколько покупатель опциона платит продавце чтобы получить право.
5. Дата истечения опциона или срок опциона.

 

С точки зрения классического инвестора покупка опциона — это вложение средств с ограниченным, заранее известным риском. Этим риском, вернее платой за уход от риска и является для покупателя цена опциона. Инвестор оплачивает цену опциона и при этом передает все риски  на продавца опциона. Рынок опционов считается наиболее сложным, неконтролируемым и скрытым сегментом фондового и валютного рынка. Поскольку опцион является производным финансовым инструментом, или деривативом, то его стоимость является производной от стоимости другого финансового инструмента, лежащего в его основе. Возможно это будет сложно понять человеку далёкому от тонкостей рынка, но вам эти тонкости даже и не нужны. В качестве инструмента, лежащего в основе опциона, могут выступать акции, облигации, валюта, ставки процента, биржевые индексы, товары и производные финансовые инструменты (например, фьючерсные контракты).

 

Оцените статью: (11 оценок, среднее: 4,36 из 5)

Загрузка...